事业辉煌大涨近75%！为什么“通用航空”可能接棒科技牛？

　　来源：范范爱养基

　　今年科技板块中，最火的2个细分行业要数“人工智能”和(🛡)“机器人”。

事业辉煌　　今年Q1期间，“中证人工智能指数”期间最大涨幅高达(🔒)29.47%；“中证机器人产业指数”期间最大涨幅更是达到了41.16%！

事业辉(🚵)煌　　这两大科技细分板块的强势涨幅，撑起了今年A股一季度的“科技牛”行情。

事业辉煌　　进入4、5月后，明显感觉科技股上涨乏力，我发现一个小众指数有(🔡)望接棒“科技牛”！

　　那就是一半国防军工，一半低空经济的“国证通用航空产业指数”（下文(🆔)简称“通用航空指数”）。

事业辉煌　　我这么认为的一大契机是：前段时间“印(🍷)巴冲突”，我国军工板块不是大(📑)涨嘛。

　　然后，在筛选军工相关ETF时，我发现：

事业辉煌　　通用航空ETF华宝（159231）不仅能跟上“印巴冲突”带来的军工行情，还能在(🔲)后续行情中跑赢军工类ETF。

事业辉煌　　为什么近期“通用航空”连续上涨？

　　一是，5月28日，川普的关税被法院叫停。带来的市场预期是“川普再想要随意大规模加关税，就(✝)没有那么容(🏠)易了”，这对科技成长类资产是非常利好的。

　　二是，美国对中国特定领域产品的限制又增加了。近期美国商务部给多家美国企业发通知，要求停止出口未获得批准的特定产品给中国。受到影响的有：芯片设计软件（EDA）(📎)、航空设备、半导体产业所需的特定化学品等。

事业辉煌　　比如，C919目前搭载的发动机为LEAP-X1C，由美国通用电气GE与赛峰集团合资的CFM国际公司生产。这(📇)将会是一个巨(👬)大的国产替代空间！

事业辉煌　　今年Q1期间“国证(👇)通用航空产业指数”最大涨幅19.8%，虽然低于AI和机器人板块，但也体现出了高弹性！

　　再把(🦄)时间拉长一些来看，“国证通用航空产业指数”的涨幅更能体现出引领下一个科技牛的势头

事业辉煌　　“低空经济”(🍨)是在2023年被正式提出并纳入国家战略新兴产业的。

事业辉煌(🌠)　　为了更贴合当前最新趋势，我们就从2023年开始算。

　　“通用航空指数”2023年以来年化收益率9.56%，显著高于“中证军工指数(❗)”的-2.53%，“国证航天指数”的-3.30%！（数据来源：wind 数(💏)据区间：2023.1.1-2025.3.30）

　　尤其是在去年“924行情”(🌗)后的大A触底反弹期，“通用航空指数”累计上(🌌)涨74.75%，同样显著跑赢“中证军工指数(🧡)”的52.79%，国证(🧤)航天指数”的59.89%！（数据来源：wind 数据区间：2024.9.24-2024.11.1）

　　通用航空指数持(🏈)仓特点？

　　国证通用航空产业指数，从(💞)业务涉及航材及基础(✏)设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业相关领域的上市公司，以反映沪深北交易所通(🕹)用航空产业相关上市公司的证券价格变化情况(🗾)。成分股一共50只，覆盖低空经济、军工装备的热门公司。

　　下图为“国证通用航空产业指数”前10大重仓股：

事业辉煌　　从10大重仓股来看，有3个特点：

　　① 万丰奥威：在通用航空领域主营“通航飞机+eVTOL”，2025年Q1万丰奥威实现净利润2.75亿元，同比增长21%。

　　② 洪都航空：2025年Q1收入同比大增91%！主营教练机系列产品的设计、研(🤶)制、生产、销售、维修及服务保障等。

事业辉煌　　③ 航天彩虹：主营业务是无人机和新材料业(🛑)务。无人机业务方(👰)面，海外成功落实多批次增续订，产品实现交付(🎾)即作战。

　　④ 中直股份：国内领先的航空器系统集成和整机供应商，有望向低空经济产业延伸。

　　⑤ 芯动联科：高性能MEMS陀螺仪核心性能指标已达到国际先进水平。2025年Q1营(🔵)业收入同比增长291.77%！

　　⑥ 应流股份：主要产品是高温合金产品及精(⬜)密铸钢件产品。

　　⑦ 华力创通：国内少数同(🌎)时掌握“卫星通信+卫星导航”关键核心技术的企业。

事业辉煌　　⑧ 睿(🤓)创微纳：(🚲)从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成电路芯片企业。

　　⑨ 联创光电：旗下“激光反无人机”出口中东。

事业辉煌　　⑩ 国睿科技：主营雷达装备及相关系统、(🏘)工业软件(🔌)及智能制造、智慧轨交三大业务。

事业辉煌　(🎄)　从前10大重仓股的主营和今年Q1营收能看出来：

事业辉煌　　所以，我才说，我们可以简单把“国证通用航空产业指数”视为“一半低(🖇)空经济、一半国防军工”的中小盘成长风格指数。

　　“低空经济+国防军工”有何优势？

　(😥)　1、先来说最近的(🤱)“国防军工”大热点

事业辉煌　　就在前段时间的(🥍)“印巴冲突”中，家喻户晓的一件事——(💗)咱们出(🐛)口巴基斯坦的歼10C用国产PL-15空对空导弹干翻了四代机中的佼佼者法国阵风战斗机。

　　这件(🍩)事情的震撼程度不亚于年初我国DeepSeek横空出世。

事业辉煌　　要知道，以前，大家对西方武器更多是盲目崇拜的，就像之前对美股科技巨头的推崇一样。

　　DeepSeek出来后，带动的是对我国科技股的“(🐣)估值重估”。

事业辉煌　　同理，经过这次印巴冲突，我国的战斗机的地位大幅提升，随着更(📯)多国家开始进口我国的(🦐)军事用品，势必会带动我国整个国防军工板块(🚦)的“估值重估”。

　　与传统的(🧞)军工相比，“低空经济”可以说是一个(🐉)非常新的概念。

事业辉煌　　在2023年12月才被提出，并在2024年3月首次(🔭)被(⏪)写入全国两会《政府工作报告》。

　　此后，国家发改委成立低空经济发展司，民航局设立专班，多地(🎓)出台专项政策，覆盖空域管理、基础设施建设、技术研发等关键领域。

事业辉煌　　根据中国民航局数据：2025年，中国低空经济市场规模预计将达到1.5万亿元；到2035 年有望达3.5万亿元。

事业辉煌　　“低空经济”发展到哪个阶段了？

　　从(🆔)起步到成熟，“低空经济”会经(🍒)历4个阶段：政策推动→基础设施→运营服务→生态搭建。

事业辉煌　　业内普遍认为：伴随着eVTOL商业化提速，2025年将成为“低空基建年”，释放巨大增量建设需求。

事业辉煌　　也就是说，今(🌹)年的低空经济(🍃)正在(💫)经历从“政策推动”到“基础设施”的过度，还在产业生命(🔓)周期的早期阶段！

　　大家都知道，投成长板块，投的就是“高预期”。

　　(🏷)现在的“低空经济”正处于发展早期，一切都充满预期的时候~

　(🎅)　更重要的是，“低空经济”的高预期，是有一定“落地项目”来支撑的。

　　就在今年2月，全球首条eVTOL跨城跨湾航线成功完成演示飞行——将深圳至珠海的单程地面车程从5至3小时缩短至仅需20分钟！

　　这对“低空经济”领域来说，是一个非常关键的里程碑，说明这不是泡沫，是完全可以落地商业化的。

事业辉煌　　“低空经济”产业链中最核(🍪)心的板块是“低空制造”，主要是提供低空飞行载体相关的产业与服务(💠)，包含了芯片、复合材料、传感器等核心零部件及相关原材料及电动垂直起降飞行器（eVTOL）和无人机的整体研制。

事(🔪)业辉煌　　大家看看这些关键词，是不是(🍸)恰好都出现在“通用航空指数”的前10大重仓股的主营业务中。

　　(🛄)综上，“通用航空指数”一半是万亿规模且还在早期的“低空经济(🎮)”，一半是像科技股一样将被(🚔)价值重估的“国防军工”。通用航空ETF华宝（159231）作为追踪该指数的稀缺标的，有望成为科技投资领域的新星，引领(🌤)投资者共享行业发展红利。

　　风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，国证通用航空产业指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，该指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，53.02%；2021年，3.92%；2022年，-26.60%；2023年，0.46%；2024年，21.18%，指数成份股构成根据(🎾)该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股(🎎)仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的(🚇)投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现(🐮)的信息（(💊)包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）(🧠)均只作(🍞)为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对(👙)阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎(♏)。