事业辉煌烧钱换市场？新股METALIGHT大跌27% 现金流危机或暗藏“翻车”风险

　　财联社6月10日(🤑)讯（编辑 胡家荣）METALIGHT(02605.HK)在(👟)首日大幅走低，盘中一度跌近28%。截至发稿，跌26.77%，报7.14港元(🍬)。

　　注：METALIGHT的表现

事业辉煌　　值得注(📱)意的是，上市前一交易日暗盘已现高开低走态势，辉立证券平台开盘后出现大额抛压，卖单集中在9.3-9.5港元区间，最终(🔤)暗盘收(🦆)跌超(🍲)20%。

事业辉煌　　从认购情况来看，公开发售阶段METALIGHT获274.44倍认购，经重(🌭)新分配后，公开发售的股份最终数目为1242.8万股股份，占发售股份总数的约50%。此外，国际配售阶段METALIGHT仅获2.49倍认购。

　　METALIGHT是什么公司？

　　公司核心产品“车来了”APP以实时公交查询服务积累2.98亿用户，2024年市占率9.6%，位列行业第三(前两名分别为高德地图20.4%、百度地图12.4%）。收入高度依赖移动广告（占比98%），客户集中于阿里、腾讯等平台。

　　财务状况方面，2022年、2023年及2024年，METALIGHT的收入分别为1.35亿元、1.75亿元(😒)及2.06亿元。同期(♎)的的净亏损分别为人民币2003.7万、2032.8万和2613.8万元

事业辉煌　　2022年、2023年及2024年(🐽)，公司的毛利分别为人民币9880.2万元、人民币1.33亿元及人民币1.57亿元，而公司于各(📹)年度的毛利率分别为73.0%、76.3%及76.4%。同期的移动广告(🐸)分别占总收入的(🕷)85.2%、96.2%及98.0%。

事业辉煌　　筹资用途

事业辉煌　　METALIGHT全球发售所得款项净额约1.6亿港元。根据招股书，METALIGHT拟将全球发售募(🌐)集资金用于下述用途：

事业辉煌　　约(🧠)45%将用于增强技术能力；约30%将用于销售(🧒)及营销工作，以增强市场占有率及品牌知名度；约15%将用于自2025年至2027年招募约15名人才团队；约10%预期将用于(🚾)营运资金及一般公司用途。

事业辉煌　　公司当前仍面临哪些风险？

　　赛道潜力与竞争压力

事业辉煌　　尽管国元(🚊)国际在近日报告中指出2029年中国公交信息服务市场规模将达人民币51亿元，2024年至2029年之间的复合(🖌)年增长率为18.7%。但METALIGHT面临巨头挤压—(💱)—高德、(😑)百度。

　　现金流隐忧

　　截至2024年(🐅)末，公司现金余额仅5631万元，短期负债高达4.26亿元，偿债能力存疑。